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Xavier Niel est sur le point de devenir le principal actionnaire du groupe Vodafone après avoir accepté d’acquérir la participation de 16,21 % d’e& pour environ 4,4 milliards de livres sterling (5,9 milliards de dollars).
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La transaction augmente l’exposition indirecte de Niel aux opérations africaines de Vodafone, notamment Vodacom Group et Safaricom, deux actifs clés dans l’une des régions à la croissance la plus rapide du secteur des télécommunications.
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L’acquisition reste soumise aux approbations réglementaires, tandis que Niel a déclaré qu’il n’avait pas pour l’instant l’intention de lancer une offre publique d’achat complète sur Vodafone.
Xavier Niel est en passe de devenir le premier actionnaire de Vodafone après que Vega, le véhicule d’acquisition détenu à 100% par le groupe familial Niel, a signé le 10 juillet un accord contraignant pour acquérir 3,94 milliards d’actions ordinaires de Vodafone auprès d’Emirates Telecommunications Group Co. PJSC (e&).
La participation représente environ 16,21 % du capital social émis de Vodafone et 17,13 % de ses droits de vote, la transaction étant évaluée à environ 4,4 milliards de livres sterling (5,9 milliards de dollars).
L’accord met également fin à l’accord relationnel entre Vodafone et e&, en vigueur depuis mai 2023. Hatem Dowidar, membre du conseil d’administration de Vodafone nommé par e&, a démissionné avec effet immédiat.
Bien que la transaction concerne la société mère britannique de Vodafone, elle donne à Niel une plus grande exposition indirecte aux activités africaines de Vodafone, notamment à travers Vodacom Group et Safaricom.
Niel ne contrôle directement aucun opérateur de télécommunications en Afrique. Il a cependant participé au consortium qui a acquis Tigo Sénégal en 2018. L’opérateur est ensuite devenu Free Sénégal avant d’être rebaptisé Yas suite à son rachat par le groupe Axian.
Cet investissement augmente donc l’exposition économique indirecte de Niel au secteur des télécommunications en Afrique, que de nombreux acteurs du secteur considèrent comme l’un des marchés à plus forte croissance à long terme au monde.
L’Afrique devient une dimension clé de la transaction
Le 30 juin 2026, Vodafone a finalisé, par l’intermédiaire de sa filiale sud-africaine Vodacom Group, l’acquisition d’une participation supplémentaire de 20 % dans Safaricom, portant sa participation dans le plus grand opérateur de télécommunications du Kenya à environ 55 %.
La transaction, évaluée à 272 milliards de shillings kenyans (environ 2,1 milliards de dollars), comprend l’acquisition d’une participation de 15 % auprès du gouvernement kenyan et d’un intérêt économique supplémentaire de 5 % transféré par le groupe Vodafone.
L’accord fait de Safaricom une filiale entièrement consolidée dans les états financiers de Vodacom et de Vodafone. Le gouvernement kenyan conserve une participation de 20 %, tandis que les investisseurs publics en détiennent environ 25 %.
Cotée à la Bourse de Johannesburg, Vodacom est présente en Afrique du Sud, en République démocratique du Congo, au Mozambique, en Tanzanie, au Lesotho, en Ethiopie et détient désormais, via Safaricom, une position majoritaire au Kenya. Vodafone continue de détenir environ 65,1 % de Vodacom.
En devenant le premier actionnaire de Vodafone, Niel s’expose à la performance financière consolidée de ces actifs africains sans exercer de contrôle opérationnel direct sur ceux-ci. Son investissement reste une participation minoritaire au niveau du groupe Vodafone.
Un vétéran de l’industrie des télécommunications
Niel n’est pas un nouvel investisseur dans Vodafone. A travers son véhicule d’investissement Atlas Investissement, il détient depuis 2022 une participation de 2,5% dans le groupe télécom britannique.
L’entrepreneur français a fondé Iliad et est l’un des principaux actionnaires de Tele2 et Millicom. Il détient également 65% de l’opérateur irlandais Eir. Ensemble, ces actifs télécoms ont desservi environ 52 millions d’abonnés en 2025 et généré 10,3 milliards d’euros de revenus.
Commentant la dernière acquisition, Niel a décrit Vodafone comme un « une opportunité d’investissement intéressante » soutenu par « des actifs de haute qualité, des marques fortes, des positions de leadership et une empreinte géographique diversifiée ». Il a ajouté que la société offre toujours un potentiel de création de valeur important à travers ses opérations européennes et africaines.
La transaction reste soumise aux approbations réglementaires, y compris aux consultations avec les autorités britanniques compétentes. Vega a déclaré qu’elle n’avait pas l’intention de lancer une offre de rachat sur les actions restantes de Vodafone, mais se réservait le droit de reconsidérer sa position si les circonstances changeaient, conformément à la règle 2.8 du UK OPA Code.
Pour e&, cette vente marque un changement stratégique après quatre années d’augmentation constante de son investissement dans Vodafone. Le groupe de télécoms émirati a d’abord acquis une participation de 9,8% en 2022 avant de monter sa participation pour devenir le premier actionnaire de Vodafone. La société a déclaré que ce désinvestissement reflète « l’évolution naturelle de ses priorités stratégiques », lui permettant de se recentrer sur ses activités principales tout en réalisant la valeur créée par son investissement.
Muriel Edjo
